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鲁证期货1114白糖方向明不明横盘运行

2018-10-03 18:29:04
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  鲁证期货11.14:白糖方向明不明横盘运行

  一、行情描述

  全球金融市场上,时不时的传出欧债危机的问题,总是会出现市场情绪波动。本周意大利意大利10年期国债收益率突破7%,并有进一步恶化的可能,令投资者担忧情绪再度升温,直接导致全球金融市场暴跌,而国内反映更为突出,多数品种周中曾封死跌停,市场投资者较为脆弱。对于食糖市场而言,国际糖价保持窄幅震荡行情铜门配件
,近月期价基本围绕在26美分上下波动,保持着相对平稳运行走势。这主要归结于全球食糖供求状况并不明朗,虽然巴西食糖产量会出现大幅下滑,但北半球产糖国的增产足以弥补他国的减产,甚至可能会出现全球过剩局面,由此导致市场行情较为纠结。反观国内糖市则表现出相对强势,但上攻力度也较为有限,市场上消息相对平静,值得静待南方蔗区开榨情况。本周郑糖主力合约sr1205也基本保持横盘运行格局,期价始终未能有效突破6800元,反而连续受阻后有所回打,最低探至6600元,最终以6882元报收,较上周跌124元,成交量和持仓量均出现了大幅萎缩态势,体现多空双方对于近期价位比较认可,加之宏观经济的不确定性,市场较为谨慎。

  二、基本面分析

  国际食糖市场:

  本周国际原糖期货维持横盘运行格局,在欧洲债务危机影响下,期糖市场多头也不敢贸然发动攻势,而且全球糖市供求基本面也相对稳定,巴西减产,天气干扰的利多因素以及北半球增产的利空预期,致使多空双方势均力敌,暂以维稳态势出现。

  美国农业部公布的11月供需报告显示,2011/12市场年度,美国糖库存/使用比率预估为10.4%,10月报告预估为7.7%,是自5月以来的最低水平。这将决定美国未来进口抓痒器
水平。而

  由于种植面积增加以及生产投入的提高,估计当前制糖年全球食糖产量有望增长4.1%,达到1.73亿吨。Macquarie研究员表示,估计11月底巴西近90%的糖厂将停榨,由于单产减少,近十年来甘蔗产量首次减产。

  印度迎来利好的季风降雨之后,欧洲食糖贸易商称,预计印度当局将在11月份批准50万吨非限制性糖出口。根据压榨的进度,他们有可能在12月批准另外50万吨糖出口。印度增产所带来的大量出口,无疑加大全球食糖市场压力。

  全球食糖市场焦点仍然集中在在巴西和全球增产国对于全球食糖产量考量上。鉴于北半球产糖国良好形势,全球增产概率较高,尤其是前期主产区的印度、泰国和澳大利亚等产量会有实质性增加,原糖期价远期压力不小。随着主产国开榨启动,新糖上市压力将逐步增大。

  国内市场:

  目前国内食糖价格支撑主要来自于南方甘蔗产区糖厂推迟开榨。另外,国内广西产区继续执行全区统一普通糖料蔗收购首付价政策。将20大堂客房用品
11/2012年榨季普通糖料蔗收购首付价定为500元/吨。每吨普通糖料蔗收购价格500元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格7000元挂钩联动,挂钩联动价系数维持6%。以出糖率12.25%甘蔗计算,吨糖甘蔗成本为为4350元,加上其他加工费用,制糖整体成本应在6000元作用,成本上升也将对糖价构成有利支撑。

  但就现阶段看,天气良好令推迟开榨效果显现,部分产区甘蔗生长得到有效的提高。广西全区糖料蔗种植面积1560万亩,比上年增加40万亩;预计进厂原料蔗5700万吨左右,产糖700万吨左右,比2010/2011榨季略有增加。本榨季食糖产量转增值得期待。

  三、技术分析

  以目前白糖1205周k线图分析:本周期价窄幅运行,期价在上轮回调的50%处继续横盘运行,因中期均线的压制并未能有效突破而选择回探,期价在6600元处获得支撑。且日线图60日均线依然是中期重要阻力位,二者限制了周内糖价波动幅度。整体看,期价基本已经回档至60周均线重要支撑位,但上涨压力依然不小,极大限制反弹幅度,尤其60日均线和6800元关口成为重要阻力位,在为有效突破前,不宜过分看高。

  四、后市研判

  综上所述,本周全球食糖价格维持横盘运行格局,刚有反弹迹象又被欧债疑虑所打压,金融市场的不稳抑制交投热情。远期全球食糖增产预期一直会是限制国际糖价反弹空间。而国内糖市亦保持平稳运行,主力合约纠缠于6800元附近,广西首次结算价确定进一步体现7000元糖价定位。目前良好天气或对南方蔗区增产带来保障,进而屡屡压制国内糖市反弹。操作上,建议投资者关注中期均线阻力突破,关注盘整区间,等待方向明朗。鲁证期货杨洋

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